2022年，國(guó)家內(nèi)部市場(chǎng)全體投資節(jié)拍隨著各地一輪輪的“靜默”趨于冷靜。只是，鑒于政策與市場(chǎng)的雙向奔赴，智能電動(dòng)車(chē)子賽道依舊“熱”得發(fā)燙。不論是上汽團(tuán)體5月內(nèi)斥資77億元投向股權(quán)投資基金，仍是廣汽團(tuán)體增資子企業(yè)設(shè)立新燃料資產(chǎn)投資基金，沒(méi)有一不顯現(xiàn)出車(chē)企應(yīng)用資本布置資產(chǎn)鏈的野心。

值得一提的是，制車(chē)新勢(shì)力也漸漸造成“創(chuàng)而優(yōu)則投”的局勢(shì)，玩起了生態(tài)鏈打法，甚而比慣例車(chē)企更為激進(jìn)，聯(lián)手“親友團(tuán)”擠進(jìn)VC圈，意欲用制車(chē)吸入的“真金白銀”，換取供給鏈話語(yǔ)權(quán)。

新制車(chē)，走出一群VC

5月16日，車(chē)子資產(chǎn)鏈公司優(yōu)信團(tuán)體發(fā)表公告稱獲股東蔚來(lái)資本和愉悅資本1億美元增持。

這邊提到的蔚來(lái)資本，便是自李斌入局制車(chē)最初，與蔚來(lái)車(chē)子同步成長(zhǎng)起來(lái)的投資機(jī)構(gòu)，獨(dú)立募資，上下游看標(biāo)的，扮演著“攢局者”的角色。

蔚來(lái)資本大事記，相片來(lái)自：蔚來(lái)資本官網(wǎng)

公布消息顯現(xiàn)，蔚來(lái)資本麾下國(guó)民幣基金由蔚來(lái)資本與紅杉華夏、高瓴資本結(jié)合發(fā)起設(shè)立，于2017年達(dá)成初次交割，偏重成長(zhǎng)久及老練期投資；蔚來(lái)資本美元基金則于2018年達(dá)成初次交割，偏重早中期投資。

蔚來(lái)資本具有濃厚資產(chǎn)視角與廣大的資源優(yōu)勢(shì)，全體范圍過(guò)百億。自成立以來(lái)，蔚來(lái)資本持續(xù)聚集數(shù)字化和低碳化范疇的投資，要點(diǎn)圍繞大外出、燃料、科技賽道發(fā)展投資布置。

截止日前，蔚來(lái)資本公布的投資事故已超越60起，投資名目近50個(gè)，傾向細(xì)分范疇獨(dú)角獸公司，此中包括高科技新燃料資料企業(yè)容百科技，自動(dòng)駕馭企業(yè)初速度、小馬智行、Momenta、嬴徹科技、主線科技、易控智駕，激光雷達(dá)廠家圖達(dá)通，車(chē)規(guī)級(jí)自動(dòng)駕馭計(jì)算芯片和平臺(tái)廠家黑芝麻智能，換電網(wǎng)站平臺(tái)商奧動(dòng)新燃料，智能網(wǎng)聯(lián)技藝及產(chǎn)物提供商四維智聯(lián)等。

蔚來(lái)資本投資名目，相片來(lái)自：企查查

值得一提的是，蔚來(lái)資本的焦點(diǎn)團(tuán)隊(duì)有蔚來(lái)車(chē)子董事長(zhǎng)、CEO李斌，新燃料和智能車(chē)子范疇投資人朱巖及前吉利控股團(tuán)體副總裁余寧。蔚來(lái)資本顯示，其具有兼具濃厚資產(chǎn)背景與不業(yè)余投管能力的復(fù)合型團(tuán)隊(duì)、老練的通道及生態(tài)圈資源，可扶持下一代技藝和商業(yè)形式創(chuàng)新，為創(chuàng)新技藝企業(yè)提供全壽命周期的扶持。

除了蔚來(lái)資本外，同樣想用資本形式推進(jìn)很大生態(tài)布置，在VC圈大展拳腳的另有小鵬車(chē)子。

3月17日，剛剛成立的星航資本（Rockets Capital）宣告達(dá)成首期美元基金首輪關(guān)賬，募資金額超2億美元，正規(guī)獨(dú)立市場(chǎng)化運(yùn)作。據(jù)理解，這只基金的基石投資人是小鵬車(chē)子，其首輪募資迷惑了包括IDG資本、紅杉華夏、五源資本、GGV紀(jì)源資本等VC/PE機(jī)構(gòu)。

實(shí)是上，上述投資機(jī)構(gòu)皆是小鵬車(chē)子以前的投資人。也便是說(shuō)，何小鵬攜手“親友團(tuán)”組局成立了一種最新的投資機(jī)構(gòu)，聚集智能電動(dòng)車(chē)子資產(chǎn)鏈、清潔燃料和前沿科技范疇的投資機(jī)會(huì)，要點(diǎn)關(guān)心早期、成長(zhǎng)久階段標(biāo)的，挖掘具備技藝創(chuàng)新和顛覆性潛力的優(yōu)秀企業(yè)。

本來(lái)早在昨年9月，小鵬車(chē)子創(chuàng)建市場(chǎng)化VC的信息就不脛而走。獲悉，該基金由小鵬車(chē)子總裁顧宏地帶隊(duì)，焦點(diǎn)投資團(tuán)隊(duì)皆來(lái)源知名新燃料車(chē)企戰(zhàn)投部門(mén)、車(chē)子資產(chǎn)基金和頭部創(chuàng)投基金。

以生化系博士出身的顧宏地為例，其畢業(yè)后就轉(zhuǎn)身映入雷曼兄弟投行部，并在2004年加入摩根大通，曾參加過(guò)超2000億美元的買(mǎi)賣(mài)，并深度參加了阿里、小米、攜程、百度等公司的IPO、融資、并購(gòu)或公司重組。

小鵬車(chē)子副董事長(zhǎng)/總裁顧宏地，相片來(lái)自：小鵬車(chē)子

而星航資本結(jié)合創(chuàng)始人袁兵曾擔(dān)任弘毅投資首席運(yùn)營(yíng)官，投出過(guò)巨人網(wǎng)站、今天頭條等名目。更早前，袁兵曾擔(dān)任摩根士丹利干脆投資部董事總經(jīng)理。

值得一提的是，星航資本號(hào)稱范圍比蔚來(lái)資本還大，深受雷軍作用的小鵬系資本，投資作風(fēng)也與小米相似，“盤(pán)子”也相當(dāng)大。鑒于其對(duì)新燃料車(chē)子資產(chǎn)鏈、生態(tài)圈的認(rèn)知和獨(dú)家名目源機(jī)會(huì)，星航資本初次關(guān)賬即被曝已簽約投資數(shù)家新燃料范疇的頭部?jī)?yōu)秀公司。

盡管低調(diào)，新勢(shì)力創(chuàng)投圈自然不行少了理想。企查查顯現(xiàn)，3月4日，重慶車(chē)之轅創(chuàng)業(yè)投資局限企業(yè)成立，注冊(cè)資本6億元國(guó)民，該企業(yè)由重慶車(chē)之軒科技局限企業(yè)全資控股，后者正是理想車(chē)子關(guān)聯(lián)企業(yè)Leading Ideal HK Limited全資控股的公司。

本來(lái)在成立創(chuàng)投企業(yè)此前，自2017年起，理想車(chē)子就在以母企業(yè)北京車(chē)和家消息技藝局限企業(yè)為觸角，發(fā)展對(duì)外投資。投資的方向涵蓋外出、新燃料、科技等范疇，如新石器沒(méi)有人車(chē)、易航智能等。與蔚來(lái)和小鵬比較，理想赫然愈加低調(diào)。有剖析指明，這次成立投資企業(yè)，應(yīng)當(dāng)是李想為了更好地映入這種范疇。

至此，三大制車(chē)新勢(shì)力也在創(chuàng)投圈集結(jié)完結(jié)，制車(chē)吸入的資本也在提速向全個(gè)智能電動(dòng)資產(chǎn)鏈傾斜與滲透。

劍指資產(chǎn)鏈，投出一種聯(lián)盟

當(dāng)前車(chē)子產(chǎn)業(yè)處于大變革階段，尤其是近兩年來(lái)，車(chē)子焦點(diǎn)零部件緊缺對(duì)產(chǎn)物交付發(fā)生極大作用。種種跡象表達(dá)，未來(lái)競(jìng)爭(zhēng)沒(méi)再是主機(jī)廠間的solo，卻是資產(chǎn)鏈與生態(tài)鏈的全角度競(jìng)爭(zhēng)。而經(jīng)過(guò)資本搭建資產(chǎn)鏈優(yōu)勢(shì)，造成特定的生態(tài)閉環(huán)，也許是最快速便捷的“插手”形式。

以能源電池范疇為例，當(dāng)前，欣旺達(dá)電池官宣得到由蔚小理、上汽、廣汽、東風(fēng)六大車(chē)企大手筆注資24億元增資，此中蔚小理三家的注資金額就超越了10億元，也便是說(shuō)制車(chē)新勢(shì)力抱團(tuán)支持了一種能源電池范疇的“小老弟”。

欣旺達(dá)電動(dòng)車(chē)子電池局限企業(yè)融資歷程，相片來(lái)自：企查查

欣旺達(dá)之是以被選中，與其相對(duì)改善的鋰電池資產(chǎn)鏈布置不沒(méi)有關(guān)連。欣旺達(dá)不但具有電池Pack營(yíng)業(yè)，早前也經(jīng)過(guò)股權(quán)采購(gòu)達(dá)成了對(duì)上游電芯營(yíng)業(yè)的布置。而要曉得，能源電池市場(chǎng)前景寬廣，蔚小理首先霸占坑位或?qū)⒁庵钢�能夠提早鎖定優(yōu)勢(shì)。一方面是產(chǎn)能優(yōu)勢(shì)，另一方面是資本效能第一大化優(yōu)勢(shì)。

與此同一時(shí)間，將“金雞蛋”放進(jìn)不同的籃子里，也將助力車(chē)企拿回對(duì)上游供給鏈的話語(yǔ)權(quán)。之前眾車(chē)企皆因?qū)幍聲r(shí)期供給短缺難題導(dǎo)致交付掣肘以及本錢(qián)上揚(yáng)，因而許多車(chē)企全在拓展供給商，以塑造更穩(wěn)固的供給鏈體制，掌握主動(dòng)權(quán)，欣旺達(dá)也因而成為多家車(chē)企緩和電池焦慮的理想指標(biāo)。

據(jù)理解，昨年下半年最初欣旺達(dá)能源電池裝機(jī)量最初起量，2021年能源電池營(yíng)收同比暴增584.67％，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收29.33億元。隨著產(chǎn)能落地，欣旺達(dá)估計(jì)到2025年其能源電池產(chǎn)能將達(dá)到140GWh，若以每輛車(chē)配套50KWh電量為例，可滿足每年60萬(wàn)輛電動(dòng)車(chē)的配套要求。

除了電池外，新勢(shì)力VC在自研芯片之余也最初連續(xù)投資原土芯片公司。打出“高筑墻，廣積糧”的組合拳，雙管齊下，擴(kuò)散風(fēng)險(xiǎn)，正成為新勢(shì)力VC的抉擇。

早在2018年，蔚來(lái)資本就投資了自動(dòng)駕馭芯片公司黑芝麻智能；剛剛成立的星航資本也快速對(duì)芯片出手，據(jù)相干媒體報(bào)導(dǎo)，彼時(shí)全家芯片創(chuàng)業(yè)名目已挨近交割。

與此同一時(shí)間，新勢(shì)力VC還將對(duì)自動(dòng)駕馭、智能座艙、域操控器等前瞻賽道發(fā)展提早布置，維持技藝的領(lǐng)先進(jìn)步性。

投資理念，相片來(lái)自：蔚來(lái)資本

“未來(lái)車(chē)子產(chǎn)業(yè)是聯(lián)盟式的競(jìng)爭(zhēng)，包括車(chē)企、互聯(lián)網(wǎng)巨頭、新創(chuàng)技藝企業(yè)和資本”。蔚來(lái)資本合伙治理人朱巖提議，搭建聯(lián)盟旨在整合資源，技藝+資本，對(duì)內(nèi)+對(duì)外，四輪驅(qū)動(dòng)將造成更沒(méi)有問(wèn)題合力。

此中，資本可行扮演“接連器”的角色，接連要求端和供給端的頂尖玩家。在提速技藝變革，推進(jìn)新技藝更快落地與利用的同一時(shí)間，為供給端帶去營(yíng)業(yè)增加數(shù)量，為要求端帶去產(chǎn)能配比。

從經(jīng)濟(jì)效益上來(lái)講，聯(lián)盟式進(jìn)行也可將本身技藝儲(chǔ)備轉(zhuǎn)嫁利用到其它產(chǎn)業(yè)，憑借范圍效應(yīng)攤薄零部件及效勞本錢(qián)，以更強(qiáng)的協(xié)同效應(yīng)提升全個(gè)聯(lián)盟產(chǎn)物的性價(jià)比。

另外值得一提的是，資本的本性是追求利益第一大化，發(fā)揮資本更高效能。在蔚來(lái)資本成立初期，時(shí)任蔚來(lái)資本合伙人張君毅就曾顯示：“蔚來(lái)資本是獨(dú)立的資產(chǎn)基金，而非蔚來(lái)車(chē)子的策略投資部�！边@也點(diǎn)破了新勢(shì)力VC與慣例車(chē)企策略投資的區(qū)分。

新勢(shì)力伴生的VC劍指資產(chǎn)鏈，盡管也會(huì)重申投資方向，指哪投哪，但其實(shí)不追求必定為咱所用，終歸仍是以財(cái)務(wù)上的回報(bào)，市場(chǎng)溢價(jià)的收益為目的，中立中性是要緊標(biāo)準(zhǔn)。

以進(jìn)行相對(duì)老練的蔚來(lái)資本為例，能鏈、Momenta、主線科技、四維智聯(lián)、贏徹科技等半數(shù)被投公司映入到下一輪，而寧德時(shí)期、容百科技、聯(lián)贏激光三家企業(yè)已區(qū)別達(dá)成IPO，還有全家被恒大健康并購(gòu)，達(dá)成曲線到市場(chǎng)。

蔚來(lái)資本投資戰(zhàn)績(jī)，相片來(lái)自：企查查

作為全家投資圈新生代力量，就其日前交出的成績(jī)單來(lái)講，曾經(jīng)不容小覷。僅容百科技全家科創(chuàng)板IPO就應(yīng)當(dāng)?shù)玫搅丝梢缘馁~面收益，而寧德時(shí)期的市值已近萬(wàn)億元，且其手上還掌握著數(shù)家獨(dú)角獸公司。

在瞬息萬(wàn)變的新興市場(chǎng)，要說(shuō)新勢(shì)力VC的投入終歸是否帶來(lái)豐厚的回報(bào)？日前仍難以預(yù)估。但從長(zhǎng)久視角來(lái)看，新勢(shì)力混戰(zhàn)始終是供給鏈洗牌的進(jìn)程。面向更長(zhǎng)的資產(chǎn)鏈，唯有價(jià)格第一大化，未來(lái)才更有期望沖出重圍，成為下一種產(chǎn)業(yè)增添點(diǎn)的引領(lǐng)者。可行確信的是，生態(tài)鏈的建立及培養(yǎng)是一件須要長(zhǎng)久投入的事宜，這必定是一場(chǎng)馬拉松。