7月4日，據(jù)第一財(cái)經(jīng)報(bào)導(dǎo)，灰熊（Grizzly Research）做空蔚來(lái)的事故仍在持續(xù)發(fā)酵，近日，摩根斯坦利、JP摩根、大和資本市場(chǎng)等若干世界投行對(duì)做空匯報(bào)的細(xì)節(jié)發(fā)展了駁斥。

之前灰熊發(fā)表的做空匯報(bào)中指明，截止2021年9月，蔚來(lái)與武漢蔚能電池產(chǎn)業(yè)局限企業(yè)經(jīng)過(guò)關(guān)聯(lián)買賣方式，出賣了4萬(wàn)塊電池，而依據(jù)蔚能ABN募集講明書，其用于ABN的BaaS定單數(shù)為19000張，因此以為蔚來(lái)向蔚能過(guò)度出售電池，從而夸大本身業(yè)務(wù)收入和凈利潤(rùn)。

灰熊以為，蔚來(lái)把電池組零營(yíng)業(yè)分拆成獨(dú)立企業(yè)有三個(gè)目的：提早7年將以戶的訂閱費(fèi)率計(jì)入當(dāng)期財(cái)報(bào)；用蔚能作為超額購(gòu)置電池的買賣方，增添電池出售收入；從財(cái)務(wù)報(bào)表中轉(zhuǎn)出電池折舊費(fèi)率。在2021財(cái)年，蔚來(lái)優(yōu)于預(yù)期的盈利中，有至少60%由蔚能奉獻(xiàn)。

但灰熊的做空匯報(bào)并沒(méi)有得到廣大認(rèn)可。大和資本的研報(bào)顯現(xiàn)，蔚能的目的是經(jīng)過(guò)其19000塊電池產(chǎn)業(yè)發(fā)展ABS（產(chǎn)業(yè)扶持證券）融資,因而匯報(bào)了19000名BaaS（電池即效勞）使用者。同一時(shí)間大和資本估算，依據(jù)蔚來(lái)在2020年第4季度至2021年第3季度的銷售數(shù)量（8.4萬(wàn)臺(tái)）來(lái)看，截止2021年9月，蔚來(lái)可行具有4萬(wàn)名BaaS使用者（近50%的BaaS購(gòu)置率）。

摩根大通則以為，武漢蔚能持有的每一塊電池都有相應(yīng)的根基訂戶。數(shù)據(jù)顯現(xiàn)，截止2021年12月31日，蔚來(lái)新加使用者中，抉擇BaaS方案的比重超越50%。2021年蔚來(lái)共交付新款汽車91429輛，新加BaaS使用者超越4.5萬(wàn)名。

海通世界在研報(bào)中顯示，電池全部權(quán)轉(zhuǎn)嫁后即可確認(rèn)收入，BaaS的商業(yè)形式詳細(xì)為：電池出賣給電池產(chǎn)業(yè)企業(yè)（蔚能），BaaS 使用者作為承租人與其簽定電池租用合同，經(jīng)過(guò)每月支付月租得到電池運(yùn)用權(quán)，能源電池全部權(quán)轉(zhuǎn)嫁后全車廠家即可確認(rèn)收入。

6月交付數(shù)據(jù)顯現(xiàn)，蔚來(lái)共交付新款汽車12961臺(tái)，同比增添60.3%，創(chuàng)月度交付量新高。2022年第二季度蔚來(lái)累計(jì)交付新款汽車25059臺(tái)，同比增添14.4%，延續(xù)9個(gè)季度同比正增添，終歸交付成績(jī)超越2022年二季度交付指引。

依據(jù)蔚來(lái)規(guī)劃本年8月最初，將連續(xù)交付最新車型ES7和裝載新智能車載體系的改款ES8、ES6及EC6；9月將最初交付ET5車型。