每個(gè)時(shí)期，都有它特異的旗幟。偉大的時(shí)期，愈是如許。

情人節(jié)前夕，北京迎接了五年以來第一大的一場(chǎng)雪。就在那個(gè)漫天飛雪的周末，寧德時(shí)期（股票代碼300750）報(bào)警了。

2月13日，寧德時(shí)期發(fā)表證明，顯示近期接踵顯露的“寧德時(shí)期被美國制裁、被剔除創(chuàng)業(yè)板權(quán)重指標(biāo)數(shù)據(jù)、與特斯拉談崩”等一系列惡意謠言，作用了公司聲譽(yù)，性質(zhì)惡劣。為維護(hù)公司正當(dāng)權(quán)益，寧德時(shí)期方面曾經(jīng)向公安機(jī)關(guān)正規(guī)報(bào)警，將對(duì)造謠者依法追究法律責(zé)任。

謠言四起此前，它的股價(jià)顯露了驚人的跌幅。自2021年12月3日達(dá)到692元的高點(diǎn)以后，其后40天下跌近30%，僅虎年開年第一周，其股價(jià)的跌幅就超越17%。如許猛烈的股價(jià)回調(diào)，自到市場(chǎng)以來從未有過。

詭異的是，它的根本盤并未產(chǎn)生全部不利的浮動(dòng)：SNE Research發(fā)表的“2021年全世界能源電池裝機(jī)量排行榜”，不但延續(xù)第五年占據(jù)榜首，全世界市占率也由2020年度的24.6%，提高至2021年度的32.6%；它本人全新發(fā)表的2021年三季報(bào)也顯現(xiàn)，在營收大幅增添的概況下，毛利率差不多安穩(wěn)：2021年1-9月，業(yè)務(wù)收入為733.62億元，業(yè)務(wù)本錢為531.79億元，毛利率為38%，與2020年根本持平。

那么漂亮的業(yè)績，股價(jià)為啥激烈回調(diào)？“謠言”對(duì)市場(chǎng)的殺傷力，真有那么強(qiáng)？

那一些謠言

“被美國政府制裁”、“被剔除創(chuàng)業(yè)板權(quán)重指標(biāo)數(shù)據(jù)”這兩條，很簡單證偽，多數(shù)人甚而從來全沒聽說過。

真實(shí)有殺傷力的那條，是“和特斯拉談崩了”。

就在2月13日寧德時(shí)期發(fā)證明當(dāng)天，特斯拉相干負(fù)責(zé)人回應(yīng)“相干傳言切實(shí)不屬實(shí)”后，戲劇性的一幕產(chǎn)生了：一則“特斯拉已與比亞迪麾下弗迪電池談妥20.4萬輛/年刀片電池收購定單，量產(chǎn)時(shí)間為本年3月份”的信息不脛而走。在電話上見到這條信息的一刻，咱正站在漫天大雪中，感受輪廓噼里啪啦的火花四射。

相關(guān)弗迪電池和特斯拉密談合作的事，聽到好久了。比亞迪里面對(duì)此噤若寒蟬、差不多視為最高機(jī)密。怎樣那么巧？——這是一條新的“謠言”嗎？比亞迪官方再未做出全部回應(yīng)。但有報(bào)導(dǎo)稱，其里面人士顯示：“比亞迪曾經(jīng)拿到了特斯拉10GWh的電池定單”，在后者最新車型Model Q上將裝載刀片電池。

第二天，2月14日，見到了一條更使人驚訝的信息：寧德時(shí)期、億緯鋰能、比克電池本年將投入量產(chǎn)4680特斯拉電池。此中，億緯鋰能與比克電池正踴躍建設(shè)廠房以備制造。這條信息在各新聞媒體獲得廣大流傳，其實(shí)不見特斯拉出去再一次否認(rèn)。把這兩天里稠密的消息梳理一下，可行獲得這樣的結(jié)論：

2022年，特斯拉華夏的電池供給商，將從2021年的LG新燃料和寧德時(shí)期兩家，擴(kuò)展到LG+寧德+比亞迪+比克+億緯鋰能五家。而且，寧德時(shí)期、比克、億緯鋰能三家制造的4680電池，是由特斯拉受權(quán)制造。

因此，還可行進(jìn)一步做出兩條推論：1、玩家增多，寧德時(shí)期在特斯拉華夏的能源電池供給占比會(huì)下調(diào)（雖然一律量未必下調(diào)）；2、有技藝受權(quán)，特斯拉的議價(jià)能力會(huì)進(jìn)一步提高。

怎樣樣？這是非是很馬斯克？但假如你說就由于這種，導(dǎo)致市場(chǎng)對(duì)寧德時(shí)期的未來進(jìn)行發(fā)生恐慌，這未免太武斷。新的供給商要想穩(wěn)固批量供貨，還須要通過差不多長時(shí)間的認(rèn)證；以生產(chǎn)能力、品控能力和研發(fā)水準(zhǔn)看，寧德時(shí)期仍首屈一指。特斯拉斷不至于僅從價(jià)值一端考量，而把交付能力和品控置于腦后。

但有一絲是確信的：能源電池供給商多元化，適合特斯拉的基本利益。同理，也適合國家內(nèi)部其它主機(jī)廠的基本利益。

要害的難題是：大伙是非是都最初那么做了？

吃緊的人

信息相繼而至。2月15日晚間，寧德時(shí)期發(fā)表了一份投資者關(guān)連運(yùn)動(dòng)紀(jì)錄表。紀(jì)錄表顯現(xiàn)，寧德時(shí)期于2月14日展開了針對(duì)特定對(duì)象的調(diào)研會(huì)議，董事長曾毓群、董事會(huì)秘書兼副總經(jīng)理蔣理、財(cái)務(wù)總監(jiān)鄭舒等，接待了參加會(huì)議的機(jī)構(gòu)及投資者共計(jì)50多位，包括高瓴資本、鴻商資本、qq投資、淡馬錫、紅杉資本、富達(dá)基金、華平投資、中遠(yuǎn)海運(yùn)、KKR、GIC、CapitalGroup等一眾大型投資機(jī)構(gòu)。

咱的感官里，2020年也曾有一份冠名寧德時(shí)期投資者交流紀(jì)要的文獻(xiàn)溢出，那時(shí)很快就被寧德時(shí)期官方否認(rèn)。在這次官方發(fā)表的2月14日調(diào)研會(huì)議對(duì)話紀(jì)要（之下簡單稱呼紀(jì)要）中，能顯著感觸到投資機(jī)構(gòu)的吃緊。例如這點(diǎn)難題（節(jié)選自紀(jì)要，順序有調(diào)度）：

1、CTC方案（注：Cell to Chassis，電芯集成到底盤的技藝方案）里，企業(yè)要做一種集成方案給消費(fèi)者，會(huì)牽扯到消費(fèi)者底盤的設(shè)置生產(chǎn)的蛋糕，全車廠為何會(huì)樂意？

2、企業(yè)怎樣看待友商擴(kuò)產(chǎn)，特別是世界化競(jìng)爭？

3、企業(yè)在供給鏈多半步驟都有布置，有的所以入股方式參加，少許還無入股。今后在無入股但市占率很高的企業(yè)，企業(yè)是會(huì)參股仍是會(huì)交給市場(chǎng)競(jìng)爭？

4、近兩年磷酸鐵鋰下降了產(chǎn)業(yè)映入壁壘，經(jīng)過這點(diǎn)電池也能做到新燃料車產(chǎn)物 NEDC續(xù)航500~700千米，能否企業(yè)好多產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)不行發(fā)揮出去？

5、日前企業(yè)全世界能源電池運(yùn)用量市占率33%，國家內(nèi)部超50%。長久市占率指標(biāo)保持甚么水準(zhǔn)？

6、當(dāng)前，客戶對(duì)電池供給商的關(guān)心度不那末顯著，卻是把續(xù)航路程與車企關(guān)聯(lián)。企業(yè)能否籌算從幕后走到臺(tái)前，讓客戶抉擇電池品牌？

7、企業(yè)研發(fā)邊界是甚么，慣例生產(chǎn)業(yè)能否曾經(jīng)到極限了，能否進(jìn)一步做電控相干？未來是家電池企業(yè)仍是有更高的想法？

這點(diǎn)難題，既涉及上游操控戰(zhàn)略、同業(yè)競(jìng)爭戰(zhàn)略，又涉及中長久經(jīng)營指標(biāo)和公司定位，最要害的，對(duì)于和全車廠以及客戶的關(guān)連，做了準(zhǔn)確的提問。透過這點(diǎn)難題能夠瞧出，投資機(jī)構(gòu)對(duì)寧德時(shí)期日前所面對(duì)的策略不確定性，尤其是和全車廠的關(guān)連，感覺吸引甚而吃緊。

1月17日，寧德時(shí)期發(fā)表定增公告稱，擬募集資金改成不超越450億元，發(fā)行對(duì)象為不超越35名特定對(duì)象。很赫然，參加這次調(diào)研的大型投資機(jī)構(gòu)，適合特定發(fā)行對(duì)象的范圍。1月18日，寧德時(shí)期宣告入局換電市場(chǎng)，正規(guī)發(fā)表換電品牌EVOGO。寧德時(shí)期稱，這次發(fā)表換電品牌，提供的換電效勞將可適配80%的純電動(dòng)車子平臺(tái)。

昨年8月12日，寧德時(shí)期曾披露定增方案，擬募集資金總額不超越582億元。深交所為這深夜發(fā)函，問詢能否有“產(chǎn)能吸收風(fēng)險(xiǎn)”，質(zhì)疑寧德時(shí)期過度融資。因而寧德時(shí)期調(diào)度了定增預(yù)案，募集金額下降了132億元。

在這種吃緊時(shí)候，機(jī)構(gòu)們還敢于給寧德時(shí)期提供子彈嗎？

時(shí)期的旗幟

老實(shí)說，信奉“賭性堅(jiān)強(qiáng)”的曾毓群，在這一次調(diào)研對(duì)話中的體現(xiàn)，使人擊節(jié)叫好。視野寬闊、格局宏大、坦率準(zhǔn)確，面臨各路難題，兵來將擋，顯現(xiàn)出一律的自信。有不少金句如是（節(jié)選自紀(jì)要）：

1、友商擴(kuò)產(chǎn)不意指著會(huì)增添競(jìng)爭，有創(chuàng)新資料體制、構(gòu)造體制的產(chǎn)物，才值得競(jìng)爭。

2、企業(yè)看重長久真實(shí)合作的伙伴，不管市場(chǎng)好壞均能共克時(shí)艱，攜手共贏。

3、企業(yè)塑造CTC方案，目的所以更高性價(jià)比、更低電耗的產(chǎn)物來提速電動(dòng)化替代。

4、企業(yè)從換電最初塑造本人的品牌，讓客戶認(rèn)識(shí)裝載企業(yè)電池的產(chǎn)物優(yōu)勢(shì)。

5、咱們以為，8萬~12萬元區(qū)間車型終極解決方案是巧克力換電。

6、作為科技創(chuàng)新企業(yè)，立足于人類新燃料工作，與新燃料相干、與創(chuàng)新科技相干的范疇，企業(yè)均有可能涉足。

這便是說，從此刻最初，老曾帶領(lǐng)的寧德時(shí)期，由全家“最佳的能源電池供給商”，要轉(zhuǎn)變?yōu)槿�家“最佳的電�?dòng)化解決方案供給商”。CTC不過最初，“寧德時(shí)期Inside”不過局部。

局勢(shì)的詭譎之處，至此出現(xiàn)沒有疑。在主機(jī)廠們忙著“供給商多元化”的同一時(shí)間，老曾卻向更深處下手，并舉起了新的旗幟：引領(lǐng)下一種時(shí)期。

昨年7月，咱們?cè)凇耙浑娪^看|王座的空隙”中曾明確地預(yù)測(cè)到：日前能見到的獨(dú)一的解，便是大舉投資充換電網(wǎng)站，并推進(jìn)電池回收營業(yè)，兩者并舉，解決主機(jī)廠后顧之憂。這起首意指著巨額投資，其次意指著要跟中汽油、中石化、電網(wǎng)企業(yè)開展貼地競(jìng)爭，更要緊的，意指著要跟主機(jī)廠競(jìng)爭要害數(shù)據(jù)定義權(quán)。

雖然如許，曾毓群在往日半年里體現(xiàn)出的果決仍令咱們震驚：在能源電池市占率到達(dá)頂點(diǎn)此前，勇敢舉起大旗，爭奪下一種時(shí)期的產(chǎn)業(yè)領(lǐng)導(dǎo)權(quán)，不惜與全部主機(jī)廠攤牌。

迄今為止，無全部全家主機(jī)廠高層對(duì)老曾的“巧克力換電”方案發(fā)表過公布意見，既無批評(píng)，也無扶持。水面一片平靜。

但水面以下，能量正好積聚。下一種時(shí)期的旗幟，到底是甚么？甚么樣的企業(yè)，有資格引領(lǐng)下一種時(shí)期？在這點(diǎn)難題上，主機(jī)廠們和寧德時(shí)期的觀點(diǎn)，曾經(jīng)顯露了基本性的分歧。

這是了解往日2個(gè)月來，寧德時(shí)期股價(jià)激烈動(dòng)蕩的鑰匙。平靜的水面以下，龐大的構(gòu)造性磕碰，正好發(fā)出深沉的回響。本文作者（第一電動(dòng) 龐義成 王蕊）