近幾年來，華夏光伏產業(yè)持續(xù)繁華，也拉動了全個光伏資產鏈的強勁進行。在本年最火熱的新燃料光伏賽道上，市場關心度最高的范疇，沒有疑是資產鏈上游盈利能力最強的硅料和硅片步驟，處于資產鏈中游的電池組件頭部公司也能在市場上分得一杯羹。

只是，有個細分步驟簡單被大家所忽視，那便是光伏銀漿范疇。在光伏銀漿賽道上玩家其實不多，除了大伙以前熟悉的幾個海外品牌外，大批國產物牌近幾年也在快速崛起。

作為銀漿賽道后起之秀，國產正面銀漿龍頭聚和股份通過近幾年的迅速進行擴張，一躍成為全世界光伏銀漿龍頭公司之一。2021年，聚和股份光伏銀漿出貨量約為944噸，超過國家內部外競爭對手位居全世界第一，而且將賀利氏、帝科股份、蘇州固锝等產業(yè)對手遠遠地拋在身后。

現在，聚和股份已正規(guī)向上交所提交了到市場IPO的申請，將要登陸科創(chuàng)板。然則，令人尷尬的是，聚和股份存留多項專利糾紛以及飽受質疑的盈利能力，又令其到市場之路充滿了變數。那末，聚和股份到底是否順利登陸科創(chuàng)板呢？

截圖來源企業(yè)招股書

業(yè)績進行速度非常驚人

維科網光伏理解到，聚和股份是近幾年成長出去的新秀，成立于2015年8月，是全家不業(yè)余從事新款電子漿料研發(fā)、制造、出售的高新技藝公司，最重要的產物為太陽能電池用正面銀漿。在產物銷售數量方面，近幾年來，聚和股份的正面銀漿銷售數量節(jié)節(jié)攀升。在短短數年里，就做到全產業(yè)第一，進行速度非常驚人。2018年時，聚和股份正面銀漿產物的全年出售量約為53噸，僅為帝科股份的四分之一左右。2019年，聚和股份正面銀漿出售量達到209噸，同比增添近3倍。2020年，聚和股份正面銀漿出售量達到500噸，同比增添大約1.4倍，超過帝科股份成為國產光伏正面銀漿新的龍頭，位居全世界第二位。2021年，聚和股份正面銀漿出售量再一次大幅增添，達到944噸，同比增添約89%，正規(guī)躍升成為全世界第一大的光伏正面銀漿廠家。

截圖來源企業(yè)招股書在業(yè)務收入方面，依據該企業(yè)全新財報數據顯現，在2018至2021年，聚和股份的業(yè)務收入區(qū)別為2.18億元、8.94億元、25.03億元和50.84億元，凈利潤區(qū)別為0.05億元、0.71億元、1.24億元和2.47億元。聚和股份估計，本年上半年業(yè)務收入約為 33億元至 35億元，同比增添53.58%至 62.89%；凈利潤約為 1.9億元至 2.1億元，同比增添 49.34%至 65.06%。可行見到，2019-2020年是聚和股份業(yè)績爆發(fā)之年，而2021年也實現了翻倍增添。正是其營收業(yè)績的快速增添，奠定了其產業(yè)龍頭位置。探討數據表達，日前全世界光伏銀漿產物每年的供給量表現一年年遞增的態(tài)勢。2018至2021年均復合增添率超越7%，估計2022年全世界光伏銀漿產物供給量仍將進一步提升。

擬IPO登陸科創(chuàng)板

2021年6月份，聚和股份向上交所提交了招股書，擬IPO登陸科創(chuàng)板。招股書顯現，該企業(yè)本次擬公布發(fā)行新股2800萬股，擬運用募集資金10.27億元，將投資于聚和股份年產3000噸導電銀漿建造名目(一期)、常州工程技藝中心進級建造名目、補充流動資金。企業(yè)控股股東、實質操控人劉海東干脆持有和間接操控企業(yè)32.1975%的股份。招股書顯露，聚和股份前五大消費者區(qū)別為通威太陽能、晶澳科技、天合光能、阿特斯和東方日升。另外，范圍較大的電池片制造商如中來光電、橫店東磁、潤陽悅達、金寨嘉悅、英發(fā)睿能等，也全是其長久合作的消費者。本年3月18日，聚和股份首次發(fā)布過會，隨后得到到市場委員會經過。6月27日，聚和股份到市場提交注冊，計劃在科創(chuàng)板掛牌到市場。而依照科創(chuàng)板到市場周期來看，尋常概況下，擬到市場企業(yè)向對應買賣所提交材料受理到上會，大約須要5-6個月時間；從過會到提交注冊，大約須要2個月時間；從提交注冊到同意注冊，大約須要2個月；從同意注冊到到市場，大約須要1.5個月�，F在聚和股份曾經提交注冊，離成功到市場僅一步之遙。假如按尋常過程推算，聚和股份最快可能至今年10月份正規(guī)登陸科創(chuàng)板。

專利糾紛添變數

然則，聚和股份日前正陷入焦點產物的專利訴訟糾紛之間。依據全新信息，江蘇索特當前向法院說起新的一項侵權訴訟。江蘇索特以為，聚和股份制造、出售的單晶硅正銀系列漿料實行的技藝方案，落入了涉案專利的庇護范疇。源于被訴侵權產物是聚和股份的主營產物，其因侵權舉止而收獲龐大。

截圖來源企業(yè)招股書因而，江蘇索特訴請聚和股份立即停止生產、出售、許諾出售侵害涉案專利的產物，銷毀專用于生產被訴侵權產物的設施和模具，并理賠江蘇索特經濟損耗及維權合乎道理費率國民幣1億元。另外，2021年另有多起江蘇索特等訴聚和股份專利侵權的訴訟案件，涉及金額總計超越3億元。聚和股份顯示，曾經聘請了律師料理相干專利訴訟，鑒于相干剖析和律師出示的法律提議，敗訴的可能性較輕。只是，從相干數據來看，聚和股份業(yè)績慘重依賴涉案專利，而一朝該企業(yè)敗訴，將對其主業(yè)務務和盈利能力形成致命打擊。另外，除訴訟風險外，聚和股份還存留應收款項余額較高、原資料供給商聚集等風險難題，如2021年末其應收款項占當期營收比重挨近4成，而其80%的銀粉收購僅來源于DOWA企業(yè)。實質上，在近幾年的公司IPO公路上，不乏有擬到市場的企業(yè)在到市場進程中遭遇常識產權難題特別是專利訴訟而終歸中止到市場的情形�？傊�，“負重前行”的聚和股份，是否在闖關科創(chuàng)板的公路上順利過關呢？讓咱們拭目以待。（文/光伏初心）